La réforme de la compensation allège le déficit budgétaire du 1er trimestre

Selon la Trésorerie générale du Royaume qui publie le bulletin de statistiques des finances publiques à fin mars 2014, les recettes ordinaires, qui s’établissent à 50,6 milliards de dirhams, sont en hausse de 2,5% par rapport à fin mars 2013. Cette évolution s’explique par :

-La hausse des recettes douanières de 9,5% à 13,6 milliards de dirhams, soutenues par la hausse de 30,2% de la TIC sur les produits énergétiques (3,8 milliards de dirhams) et celle de la TVA à l’import de 4,4% (8 milliards de dirhams) et malgré la diminution des droits de douanes de 1,5%.

-La hausse de la fiscalité domestique (+1,5%) dont les recettes, après un début d’année difficile, s’établissent à 32 milliards de dirhams, soutenue par une hausse de l’impôt sur les sociétés (+11,9%). Il faut souligner ici que ces recettes étaient en baisse de plus de 20% au premier trimestre 2013, par rapport à leur valeur de 2012. Il y a donc un rattrapage, mais les recettes de l’IS restent inférieures de plus de 10% à leur niveau de fin mars 2012. En revanche, les recettes de TVA intérieure sont en baisse de 11,7%.

-Un recul des recettes non fiscales de 19,1%, qui s’élèvent à 2,1 milliards de dirhams, imputable en majeure partie à une baisse des recettes en provenance de BAM

Avec 26,5% des recettes totales, c’est l’IS qui constitue la principale source de recettes du Trésor, devant la TVA (25,7% des recettes totales) et l’IR (17,5% des recettes totales).

Le taux de couverture des dépenses ordinaires par les recettes ordinaires est en nette amélioration par rapport au 1^er trimestre 2013, étant passé de 81,3% à 96,1%.

La baisse des dépenses de compensation soutient la baisse des dépenses ordinanires

Le taux d’engagement global des dépenses est supérieur à celui de l’an dernier (38% contre 36%) pour un taux d’émission sur engagements cependant moins important (65% contre 73%).

Les dépenses sur le budget général qui s’établissent à 77,1 milliards de dirhams, sont en baisse de 2,1%, du fait d’une baisse de 14,6% des dépenses de fonctionnement, alors que les dépenses d’investissement sont en hausse de 27,5% et celles des charges de la dette de 26,8%.

Les dépenses de fonctionnement ont été de 47,2 milliards de dirhams. Si les dépenses de personnel sont en hausse de 1,5% et celles de matériel de 13,7%, les dépenses de compensation sont en baisse de 60%, s’établissant à 6,6 milliards de dirhams, contre 16,5 milliards un an avant.

Les dépenses d’investissement sont passées de 12,6 milliards de dirhams à fin mars 2013 à 16,1 milliards de dirhams à fin mars 2014. Leur part dans le budget du Trésor est ainsi passée de 17,2% en 2013 à 23,3% en 2014, alors que la part des dépenses de compensation s’est réduite de 22,4% à 9,6%.

Le déficit budgétaire est en baisse

La hausse des recettes conjuguée à une baisse des dépenses fait apparaître un solde ordinaire qui, s’il est toujours déficitaire, est en nette amélioration par rapport à 2013, avec un déficit de 2 milliards contre 11,4 milliards à fin mars 2013. Malgré la hausse des dépenses d’investissement, le déficit du Trésor est en baisse, à 15,4 milliards de dirhams contre 22,5 milliards un an avant.

Ce déficit a été financé intégralement par des financements intérieurs, principalement par recours au marché des adjudications, le flux des financements extérieurs étant négatifs. L’encours de la dette intérieure, qui s’élève à 430,4 milliards de dirhams, s’est donc accru de 3,9% par rapport à son niveau de fin décembre 2013.

Les effets de la réforme de la compensation engagée depuis septembre 2013 ont donc permis d’alléger le déficit budgétaire.

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