Croissance et réserves en devises: les bonnes surprises du mois de mai

Les réserves internationales nettes en devises ont atteint le montant record de 191 milliards de DH, correspondant à 5 mois et 22 jours d’importations.

C’est le niveau le plus élevé depuis 2011. La reconstitution des réserves a été lente et laborieuse depuis le début de l’année 2013 où de vraies inquiétudes avaient été nourries. Les réserves internationales baissaient dangereusement et risquaient de descendre en dessous de la norme fatidique, quatre mois d’importations.

En juin 2014, les réserves ont remonté à 5 mois d’importations. Le niveau actuel s’explique par l’amélioration de la balance commerciale, la hausse des exportations, le maintien des IDE, la levée internationale d’OCP et bien sûr l’amnistie des changes.

Au ministère des Finances, on ne cache pas sa satisfaction.  Car la plupart des indicateurs sont au vert.

“La croissance sera plus importante que prévu“, prévoit une source autorisée, sans autre précision.  Bank Al-Maghrib a évoqué une prévision annuelle de 5%. Le Centre Marocain de Conjoncture avance un taux de 5,2%. Notre source n’en dit pas davantage, mais le ton laisse penser que ce sera plus. Surtout après l’annonce d’une campagne céréalière record d 110 millions de quintaux.

Il reste bien sûr quelques sources de préoccupations : la situation des BTP, celle de la bourse, les crédits bancaires qui ne redémarrent pas autant que prévu… Mais la croissance revient et elle finira par entraîner tout le reste…

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