Au titre du premier semestre 2018, l’endettement des sociétés cotées à la Bourse de Casablanca s’est contracté de 7% au par rapport à la même période en 2017 en passant d’un montant net de 61 MMDH à 57 MMDH, souligne CDG Capital Research dans son rapport.
Source: Equity Report, CDG Capital Research
«Cela revient principalement au secteur du BTP et de l'immobilier qui affiche un niveau d’endettement net en baisse de 10%», indique le rapport.
Selon la même source, le secteur de l’immobilier se distingue par Alliances qui a pu ramener son niveau d’endettement à 3 MMDH au lieu de 5 MMDH au S1-2017, enregistrant ainsi une baisse de 42%. Rappelons que le groupe avait initié un plan de restructuration de sa dette en 2015 afin de réduire progressivement sa dette privée.
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Ciment du Maroc, à travers le secteur du BTP qui contribue à la baisse de l’endettement à hauteur de 24%, affiche un cash de disponibilité/placement en hausse de 52% (-3 MMDH contre -1MMDH au S1-2017).
CDG Capital Research ajoute que le secteur de services, qui par nature nécessite des besoins capitalistiques faibles, a contribué également à faire baisser la dette nette du marché avec une variation négative de 18%. La source cite Taqa Morocco avec une contribution de 43% à la baisse de l’endettement net global.
En revanche, il convient de noter que le recul de l’endettement net des secteurs BTP et services couvre la progression de celui de télécoms et de l’industrie.
«Grâce à l’amélioration de l’assise financière du marché de 3% entre S1-2017 et S1-2018 et la réduction de la dette, le gearing a baissé d’à peu près 6 pts de base en passant de 63,4% à 57,4%», conclut le rapport.
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