TGCC annonce une augmentation de capital de 2,2 MMDH, par l'émission de 3.034.482 actions nouvelles au prix de 725 DH l’unité.
Cette émission se fait avec suppression du droit préférentiel de souscription, afin d’ouvrir le capital aux investisseurs institutionnels et au grand public.
Le prix de souscription inclut une décote de 17,6% par rapport au cours de bourse de TGCC au 1ᵉʳ juillet 2025 (880 DH). Les actions nouvelles donneront droit au dividende de 11,5 DH par action au titre de l’exercice 2024.
L’opération se déroulera du 14 au 18 juillet 2025, avec une allocation prévue pour renforcer le flottant de la société, qui passera de 33,2% à 39%.
Les fonds levés permettront principalement de rembourser l’intégralité du crédit bancaire de 2,2 MMDH contracté pour l’acquisition de 60% de STAM-VIAS, tout en soutenant les projets de croissance du groupe.
Un carnet de commandes solide et un business plan soutenu par l’intégration de STAM-VIAS
TGCC s’appuie sur un carnet de commandes historiquement solide, qui s'élevait, au 31 août 2024, à près de 10 MMDH pour STAM-VIAS seul.
"Nous sommes répartis sur l’ensemble du territoire national et à l’international, avec une présence en Afrique subsaharienne, notamment en Côte d’Ivoire, au Sénégal et en Guinée", a expliqué Fatima Zahra Bouzoubaa, directrice financière du groupe, lors de la conférence de presse tenue ce 7 juillet.
Ainsi, cette dynamique de croissance s’accompagne d’une diversification sectorielle marquée, où le génie civil et les infrastructures occupent une place de plus en plus prépondérante, suivis des segments de l’industriel, de la logistique, de l'éducation et de la santé.
"Nous renforçons notre position dans le génie civil et les infrastructures, qui représentent une part croissante de notre carnet", a-t-elle précisé, soulignant également l'équilibre du portefeuille de projets entre le secteur public (60%) et le secteur privé (40%).
L’intégration de STAM-VIAS constitue un véritable levier stratégique pour TGCC, qui voit son carnet de commandes doubler pour atteindre 19,3 MMDH.
"En intégrant STAM-VIAS, notre carnet double. C’est un élément structurant de notre trajectoire", a insisté la directrice financière. Cette progression s’inscrit dans une tendance de fond, avec un taux de croissance annuel moyen du carnet de 25% entre 2022 et 2024, selon les chiffres communiqués.
Sur le plan financier, cette dynamique se traduit par une accélération nette des indicateurs consolidés. Le chiffre d’affaires est passé de 5,2 MMDH en 2022 à un niveau pro forma de 11,5 MMDH en 2024, soit un taux de croissance annuel moyen de 24%.
De son côté, l’Ebitda pro forma ressort à 1,9 MMDH en 2024, avec une projection ambitieuse à 2,5 MMDH d’ici 2026.
Le résultat net part du groupe (RNPG) suit la même tendance, atteignant 680 MDH en 2024 et visant 890 MDH en 2026.
Une vision optimiste au-delà de 2030 et un cap renouvelé sur l’Afrique
La question de l’après-2030, une fois les chantiers de la Coupe du monde achevés, suscite naturellement des interrogations sur les relais de croissance de TGCC dans un environnement où la commande publique pourrait ralentir.
"Pourquoi on peut avoir le droit d’être optimiste dans un Maroc qui bouge ? Parce que le pays avance. On parle souvent de crise, mais la crise est là pour ceux qui baissent les bras. Ceux qui veulent aller de l’avant trouveront toujours des opportunités", a affirmé Mohamed Bouzoubaâ, PDG de TGCC.
Ainsi, au-delà des grands projets liés à la Coupe du monde 2030, TGCC anticipe déjà une poursuite des investissements publics et privés dans des secteurs stratégiques tels que les énergies renouvelables, la gestion de l’eau, la mobilité, les infrastructures ferroviaires et automobiles.
Nous sommes confiants : il y aura toujours des choses à faire, des aéroports à agrandir, des gares TGV à construire, des stades à rénover ou à développer
Le groupe se prépare donc activement à cette phase post-2030 en préservant ses capacités d’intervention et en restant attentif aux appels d’offres majeurs.
L’acquisition de STAM-VIAS permet en effet à TGCC de couvrir des segments jusque-là inaccessibles, notamment la construction de routes et d’autoroutes, des marchés incontournables dans plusieurs pays africains.
"Chaque fois qu’on nous demandait si nous faisions des routes ou des autoroutes, la réponse était non. Aujourd’hui, ce n’est plus le cas", a-t-il souligné.
Enfin, s’agissant des commandes non fermes, le dirigeant s’est voulu rassurant. Les hypothèses de croissance du carnet de commandes reposent sur des bases solides, illustrées par l’expérience passée et la capacité prouvée du groupe à transformer des commandes prévisionnelles en commandes fermes.
Une dynamique de croissance soutenue par les grands projets au Maroc et l’accélération en Afrique
Le groupe s’appuie sur un carnet de commandes diversifié et géographiquement élargi, qui reflète la confiance renouvelée des donneurs d’ordre publics et privés.
Au Maroc, TGCC est un partenaire privilégié de nombreux projets d’envergure, dans des secteurs stratégiques tels que le génie civil, les infrastructures industrielles et logistiques, la santé, l'éducation ou encore les équipements culturels et sportifs.
Ce positionnement s’est renforcé ces dernières années avec la réalisation de projets emblématiques comme le Grand Théâtre de Casablanca ou les travaux dans plusieurs stades nationaux.
Or, la perspective de la Coupe du monde 2030, que le Maroc coorganisera, ouvre un nouveau cycle d’investissements massifs dans les infrastructures et les équipements publics, un chantier sur lequel TGCC entend se positionner activement.
Comme le souligne également la note d’information, TGCC ne limite pas ses ambitions au marché domestique. Le groupe est déjà solidement implanté en Afrique subsaharienne, notamment en Côte d’Ivoire, au Sénégal, en Guinée et en Mauritanie, où il développe des projets de grande envergure, souvent en partenariat avec des donneurs d’ordres publics.
De plus, la stratégie d’expansion se poursuit également au Moyen-Orient, avec une présence annoncée en Arabie saoudite, ce qui ouvre de nouvelles perspectives de croissance dans un marché en pleine transformation.
Gouvernance, internationalisation et engagement durable
"Nous avons fait le choix que la gestion de STAM-VIAS reste entre les mains de l'équipe dirigeante qui a créé toute la valeur de ce groupe", a expliqué Reda Senoussi, directeur général délégué de TGCC.
Pour autant, TGCC et STAM-VIAS ont ensemble travaillé à l’institutionnalisation de la gouvernance, à travers la mise en place d’un conseil d’administration commun, de comités stratégiques, de comités sociétaux et de comités de gouvernance, dans le but d’aligner les deux structures tout en respectant leur identité propre.
La responsabilité sociétale des entreprises (RSE) occupe également une place centrale dans la stratégie du groupe.
"C’est un sujet qui est au cœur de nos préoccupations", a-t-il ajouté, précisant que plusieurs projets ont été lancés, avec une volonté d’approfondir l’engagement et de sensibiliser l’ensemble des équipes. TGCC met ainsi la durabilité au centre de ses actions, tout en se préparant aux évolutions réglementaires et aux défis liés au changement climatique.
Par ailleurs, le PDG n’a pas éludé la question sensible de la main-d’œuvre qualifiée, un défi devenu national face à l’intensification des projets. "Il y a un stress sur la main-d'œuvre, et nous faisons le maximum pour fidéliser nos équipes par des conditions de travail améliorées", a-t-il expliqué.
Le groupe s’appuie aussi sur sa TGCC Académie, une structure dédiée à la formation continue des ouvriers, pour garantir un niveau de compétences adapté aux exigences de ses chantiers.
"C’est un sujet sur lequel il faudra peut-être ouvrir à l’avenir un accès plus large à la main-d'œuvre étrangère, mais pour l’instant, nous sommes limités", conclut-il.
À découvrir
