Faible croissance en 2014: poursuite du désinvestissement, hausse des exportations
L’année dernière, le PIB du Maroc a décéléré pour s’établir à 2,4% par rapport à une année 2013 à 4,7%. Explications.
Il ressort des comptes nationaux provisoires du HCP que le taux de croissance s’est établi à 2,4% en 2014, contre 4,7% en 2013, sous l’effet conjugué :
-d’une contraction de la valeur ajoutée agricole (-2,5% en 2014, contre 17,9% en 2013),
-d’une faible progression de la valeur ajoutée non agricole (+2% en 2014, contre 1,9% une année plus tôt).
Les impôts sur les produits ont progressé de 13,4% contre 14,7% l’année précédente. Le PIB non agricole (l’addition de valeur ajoutée non-agricole et l’impôt sur les produits hors subvention) a ainsi passé de 3% en 2013 à 3,1% en 2014.
La faiblesse des investissements a pénalisé la croissance
La faiblesse de la demande intérieure en 2014 - qui progresse de 1% contre 4,2% en 2013 - a contribué au ralentissement économique. De 4,8 points en 2013, la demande nationale ne contribue qu’à hauteur de 1,2 point à la croissance de la valeur ajoutée en 2014.
La consommation finale des ménages, premier pilier du PIB, a décéléré et ne contribue qu’à hauteur de 1,9 point à la croissance du PIB contre 2,8 points. Mais c’est la consommation publique qui a le plus décéléré, passant de 4,2% en 2013 à 1,8% en 2014, avec une contribution à la croissance de 0,3 point contre 0,8 point en 2013.
La contraction de la formation brute de capital fixe - ou l’investissement hors variation de stocks - qui se poursuit, a pénalisé la croissance du PIB en 2014 comme en 2013. Cette année, c’est toutefois dans une plus faible mesure: sa contribution à la croissance est passée de -0,5 point en 2013 à -0,1 point en 2014.
Contribution positive des échanges extérieurs en volume
Les exportations en volume - à prix constants - ont progressé de 6,3% en 2014 contre 0,9% en 2013. De leur côté, les importations en volume ont progressé de 1,8% en 2014 contre 0,9% en 2013. Pour la première fois depuis 2010, les échanges extérieurs nets de biens et services ont contribué positivement à la croissance du PIB, sa participation passant de -0,1 point en 2013 à 1,2 point en 2014.
En valeur, c’est à dire à prix courant, la contribution reste négative en 2014. L’effet prix - soit la baisse des prix à l’export - a pu jouer en défaveur de la contribution des échanges extérieurs en valeur.
Allégement du besoin de financement
Dans un contexte de ralentissement de la croissance du PIB et de baisse des revenus extérieurs nets (-0,5% en 2014), la croissance du revenu national brut disponible est passé de 7,3% en 2013 à 2,4% en 2014.
L’épargne nationale brute est passée à 26,4% du PIB contre 27% l’année précédente.
Si le besoin de financement s’est allégé en 2014, passant de 7,7% en 2013 contre 5,8 en 2014, c’est sous l’effet de la baisse de l’investissement brut (FBCF+variation des stocks) qui constitue 32,2% du PIB contre 34,7% l’année précédente. L’investissement a été financé à hauteur de 82% par l’épargne nationale brute contre 78% en 2013.
À découvrir
à lire aussi
Article : Les FAR réceptionnent sept nouveaux Apache, portant leur flotte livrée à treize appareils
La cérémonie s’est tenue vendredi 8 mai 2026 au champ de manœuvre de Cap Draa, dans la région de Tan-Tan, en présence de hauts responsables militaires marocains et américains, dans le cadre d’un programme d’acquisition de 24 hélicoptères AH-64E.
Article : Viande de mouton : une inflation organisée qui défie l’État et prend l’Aïd en otage
À quelques semaines de Aïd al-Adha, le marché du mouton semble défier toutes les tentatives de stabilisation. Les prix ne reculent pas. Ils s’installent au contraire à des niveaux jamais observés, brouillant les repères habituels des consommateurs comme des professionnels.
Article : Un ancien inspecteur des finances, des universitaires, une chercheuse en France… qui sont les nouveaux membres du Conseil de Bank Al-Maghrib ?
Publiée au Bulletin officiel, la liste des nouveaux membres fait entrer au sein de l’instance monétaire six profils issus de la finance publique, de l’université, de la recherche économique et des institutions internationales.
Article : JK Hôtels : Saham Bank obtient à son tour un paiement anticipé sur une créance de 160 millions de DH
Après la BCP, la BMCI et la Banque Populaire Marrakech-Béni Mellal, l’ex-SGMB vient à son tour d’obtenir le feu vert du tribunal de commerce de Marrakech pour récupérer une partie de sa créance dans le dossier JK Hôtels.
Article : Raja-Wydad (Botola Pro 1) : quelle heure, quelle chaîne
Ce derby entre le Raja et le Wydad, qui arrive à un tournant décisif à seulement dix journées de la fin du championnat, pourrait bien dessiner les contours du futur champion.
Article : Marrakech accueille le 2e Congrès international sur l’économie bleue durable
Le Centre de conférences de l’Université Cadi Ayyad accueille la 2e édition du Congrès international sur l’économie bleue durable, réunissant experts, scientifiques et décideurs autour des enjeux de gouvernance maritime, de droit de la mer, d’innovation technologique et de développement durable des espaces océaniques.