Fitch Ratings confirme la notation Investment Grade d'OCP mais change la perspective de stable à négative

La perspective du groupe a toutefois été revue de Stable à Négative, reflétant les conditions du marché des phosphates observées depuis le début de l’année 2016. Cette année a en effet connu une baisse significative des prix des engrais due essentiellement à la suroffre provenant de Chine, ainsi qu’à la consommation des stocks d’engrais constitués en 2015.

Cependant, l’agence de notation souligne l’effet positif de cette stratégie à travers notamment une amélioration notable des coûts opérationnels, reposant entre autre sur l’impact favorable du Slurry pipeline, indique un communiqué de OCP.

Selon Fitch Rating, la notation d’OCP reflète également son leadership en termes de coûts de production et de rentabilité opérationnelle. Cet aspect caractérisant la position du Groupe OCP vis à vis de ses pairs, a  été davantage renforcé par l’effet du Slurry Pipeline reliant les mines de Khouribga aux usines de Jorf Lasfar. A ce titre, Fitch Rating prévoit à terme une diminution progressive des coûts de transport et d’énergie en corrélation avec l’augmentation de la capacité de production.

L’agence a par ailleurs mis en valeur l’avancement effectif du programme d’investissement d’OCP, dont la première phase prévue sur la période 2008-2017, est actuellement en passe d’être achevée. Cette phase comprend entre autres, la construction et mise en service du Slurry Pipeline, l’augmentation de la capacité minière, ainsi que la mise en place d’unités de granulation.

Fitch Ratings met en avant la disponibilité pour le Groupe OCP d’importantes réserves de phosphate de qualité, dans un contexte où les réserves par ailleurs dans le monde s’épuisent graduellement. Cela constitue, selon l’agence de notation, un atout majeur dans le cadre du plan de développement à long terme d’OCP.

La stratégie d’investissement menée depuis 2008 ainsi que les avantages compétitifs du Groupe OCP lui procurent une forte résilience face à la cyclicité du marché des phosphates.