Royal Air Maroc : un chiffre d’affaires exceptionnel en perspective pour 2025 et 2026

"S’il convient de rester prudent et d'attendre la clôture de l’exercice comptable prévu à fin octobre pour être fixés sur l'évolution du chiffre d’affaires, tous les voyants montrent que 2025 constitue une année charnière pour RAM qui pourrait réitérer son record historique de 2023", estime une source informée avant de dévoiler les raisons conjoncturelles et stratégiques à l’origine de ce trend haussier prévisionnel.

Le repli des cours du pétrole va alléger la facture énergétique

Après avoir souffert des prix élevés du pétrole en 2022 et craint le même scénario au lendemain de l’attaque israélienne contre l’Iran, le transporteur public devrait, selon notre interlocuteur, améliorer sa rentabilité grâce à la baisse de sa facture énergétique qui constitue désormais 26% de ses coûts d’exploitation contre environ 30% en 2024.

Malgré une période temporaire d’incertitudes géopolitiques liées à la perspective d’un nouveau choc pétrolier, la stabilisation du cours du baril de kérosène, qui s’est confirmée lors du premier semestre 2025, permettra de réduire ses dépenses opérationnelles et, in fine, d’impacter positivement son chiffre d’affaires et sa marge bénéficiaire.

L’augmentation progressive de la flotte va entraîner une croissance significative du trafic de passagers

En dehors de la confirmation de la détente des prix, notre interlocuteur explique que les livraisons en cours pour quadrupler sa flotte actuelle vont permettre à la RAM d’atteindre la taille critique nécessaire pour atteindre ses objectifs à l’horizon 2037.

"En effet, le renforcement de l’offre estivale avec 700.000 sièges supplémentaires par rapport à la même saison de 2024 va entraîner une croissance significative du nombre de passagers réalisés pour 2025", estime notre interlocuteur.

Ce dernier s'attend à un volume de passagers transportés compris entre 8 et 9 millions contre 7,4 millions de voyageurs durant l’année écoulée, soit une hausse de 10% à 20% contre seulement 4,5% en 2023.

Et de reconnaître que la très forte demande estivale couplée à un taux élevé d’occupation de ses sièges provoquera certainement une hausse des prix des billets et des revenus annexes (excédents de bagages…) qui auront un impact mécanique positif sur le bilan comptable dont la clôture des comptes aura lieu le 31 octobre prochain.

Un cycle de deux années bénéficiaires en perspective

Signe de vitalité et de rentabilité, le fort taux de remplissage de la flotte de RAM l’a obligée à affréter des aéronefs supplémentaires pour satisfaire la demande estivale élevée qui sera suivie de la Coupe d’Afrique des nations (CAN).

Seul bémol à cette dynamique, cet événement continental, qui devrait permettre à la compagnie marocaine de transporter 500.000 passagers africains, se déroulera du 21 décembre 2025 au 18 janvier 2026.

En d'autres termes, ce surcroît de passagers ne sera pas comptabilisé dans le bilan en cours (2024-2025), mais plutôt dans le prochain exercice comptable qui commencera fin octobre 2025 pour se terminer le 1ᵉʳ novembre 2026.

Au regard des perspectives prometteuses ouvertes par les choix stratégiques de RAM, notre source estime qu’à moins d’un bouleversement géopolitique majeur (crise mondiale, conflit, explosion du prix du pétrole…), la compagnie n'aura aucun mal à clôturer 2025 avec un chiffre d’affaires exceptionnel, qui devrait d'ailleurs se confirmer en 2026 grâce aux retombées financières de la Coupe d'Afrique des Nations (CAN).

Et de conclure que ce cycle bénéficiaire renforcé par le programme de livraison 2023-2037 devrait se poursuivre jusqu’au Mondial de football en 2030...

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