À mi-séance ce lundi 13 avril 2026, le titre Managem poursuit sa progression et hisse le groupe en tête des capitalisations de la place casablancaise. À 12h50, l’action s’échangeait autour de 12.700 DH, en hausse de 6,4% sur la séance, portant sa performance à un niveau soutenu depuis le début de l’année (+98%) et dans la continuité de la forte revalorisation engagée depuis 2025 (+355%). L’industriel minier devance ainsi légèrement Attijariwafa ank, dans un mouvement qui reflète une revalorisation progressive du secteur extractif depuis plusieurs mois. Les deux premiers sont filiales du groupe Al Mada.
Managem passe avec 150,68 MMDH, juste devant Attijariwafa bank à 150,38 MMDH, soit à peine 297,9 MDH d’écart
Cette évolution s’inscrit d’abord dans un contexte international favorable aux métaux précieux. L’or et l’argent continuent de bénéficier de leur statut de valeurs refuge, dans un environnement marqué par les incertitudes géopolitiques et les tensions sur les marchés. En 2025, le cours de l’or a progressé d’environ 44% en moyenne annuelle, tandis que l’argent a gagné près de 42%, soutenant directement les performances opérationnelles du groupe.
La dynamique boursière de Managem ne repose pas uniquement sur cet effet prix
Le groupe Managem a également affiché un exercice 2025 particulièrement solide, avec un chiffre d’affaires en hausse de 54% et un résultat net part du groupe multiplié par cinq. Une performance qui traduit à la fois l’amélioration des conditions de marché et, surtout, la montée en puissance de plusieurs projets structurants, notamment Boto au Sénégal et Tizert sur le cuivre, qui ont contribué significativement à la croissance.
Au-delà des résultats, c’est surtout la visibilité offerte par le pipeline de projets qui soutient aujourd’hui la valorisation. Managem met en avant une stratégie fondée sur la diversification par métal et par géographie, ainsi que sur le développement continu de nouveaux actifs pour prolonger son horizon de production. Le groupe dispose ainsi de projets à différents stades : production, construction, exploration, avec une trajectoire visant à dépasser les 400 koz d’or à horizon 2030.
Des projets comme Etéké au Gabon ou Karita, encore en phase d’étude, viennent renforcer cette lecture de long terme, tout comme la montée en puissance attendue du projet Boto dès 2026. En parallèle, les métaux dits critiques, notamment le cuivre et le cobalt, devraient également contribuer à la croissance, avec l’entrée en régime de nouveaux actifs industriels.
Dans ce contexte, le marché semble intégrer à la fois une amélioration conjoncturelle des prix des matières premières et une transformation plus structurelle du profil du groupe.
Pour autant, la bascule observée en séance reste fragile. L’écart de capitalisation avec Attijariwafa bank demeure très limité à ce stade, ce qui laisse ouverte la possibilité d’un retournement d’ici la clôture. La banque conserve en effet un poids structurant sur la place, avec une liquidité et une base d’investisseurs qui continuent de soutenir sa valorisation.
Autrement dit, si Managem prend provisoirement la tête, la hiérarchie finale dépendra de l’évolution des cours en fin de séance. Une situation qui illustre surtout le rééquilibrage en cours entre les valeurs financières traditionnelles et les valeurs exposées aux matières premières.
Source: medias24.com
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