Le Groupe Addoha indique avoir signé, le vendredi 13 février 2026, l’acquisition d’un terrain stratégique situé au cœur de la Zone 4 à Abidjan. Ce foncier accueillera un programme immobilier mixte comprenant un centre commercial, des espaces de bureaux ainsi que quatre tours résidentielles de très haut standing en R+20, baptisées "Les Tours Éléphants", lit-on dans le communiqué.
Le projet développera plus de 150.000 m² de surface utile et devrait générer un chiffre d’affaires prévisionnel supérieur à 3 milliards de dirhams, avec un niveau de rentabilité attendu élevé. La Zone 4 est présentée comme l’un des principaux pôles économiques d’Abidjan, caractérisé par une demande soutenue sur les segments du retail, des bureaux et du résidentiel premium.
À travers cette acquisition, le groupe se positionne sur un actif prime jugé rare et franchit une étape clé dans sa stratégie d’expansion en Afrique de l’Ouest, notamment en Côte d’Ivoire, au Sénégal et en Guinée, ainsi qu’en Afrique centrale, avec le Gabon et le Cameroun.
Un pipeline renforcé sur le marché marocain
Cette opération intervient dans un contexte de montée en puissance du portefeuille de projets du groupe au Maroc. Addoha précise avoir autorisé le programme Blanca City Park à Casablanca, sur la Rocade Sud-Ouest de Dar Bouazza. Cet actif est destiné au développement de logements de standing et présente un potentiel de chiffre d’affaires estimé à 12 milliards de dirhams, venant consolider le positionnement du groupe sur le segment résidentiel de standing dans la métropole.
Par ailleurs, le groupe indique avoir été adjudicataire de plus de 5.000 logements de recasement répartis entre Casablanca, Rabat et Marrakech, pour un chiffre d’affaires prévisionnel estimé à 1,2 milliard de dirhams.
Une visibilité pluriannuelle élevée
Selon le communiqué, la production actuellement en cours au Maroc et en Afrique de l’Ouest dépasse 23.000 unités, représentant un chiffre d’affaires sécurisé supérieur à 10 milliards de dirhams. Ce niveau d’activité offre au groupe une visibilité pluriannuelle élevée.
"Dans ce contexte, le chiffre d’affaires et le résultat du groupe devraient s’inscrire en forte progression dès l’exercice 2025, portés par la montée en cadence des nouveaux développements et par un positionnement accru sur des segments à plus forte valeur ajoutée", conclut le communiqué.
Source: medias24.com
Addoha en Bourse : correction sur recommandation, rebond sur news Afrique
Après l’annonce de son projet en Afrique de l’Ouest, le titre Addoha est réservé à la hausse ce lundi 16 février, porté par un regain d’intérêt à court terme des investisseurs.
Cette réaction intervient toutefois après une phase de repli marquée depuis le début de l’année. Depuis janvier 2026, Addoha a enregistré une baisse cumulée de 21% en Bourse, dans un contexte de normalisation des valorisations du secteur immobilier.
Rien que le vendredi 13 février, le jour même de la publication d’une note de recherche recommandant la vente du titre, l’action Addoha a reculé d’environ 7%, traduisant une réaction immédiate du marché à une lecture plus prudente des fondamentaux.
Dans sa note, Saham Research rappelle qu’Addoha reste un pure player très exposé au logement économique, au Maroc comme en Afrique de l’Ouest. Le bureau d’études anticipe un retour de la croissance sur la période 2025–2030, avec un TCAM du chiffre d’affaires estimé à 19,2%, porté principalement par le segment « Eco+ », ciblant la classe moyenne inférieure. Cette dynamique repose toutefois largement sur les programmes étatiques, en particulier Daâm Sakane, dont l’effet devrait s’estomper à partir de 2028.
Sur le plan opérationnel, les marges demeurent sous pression. Le poids du logement économique limite la marge brute moyenne à environ 26%, tandis que le groupe affiche le besoin en fonds de roulement le plus lourd du secteur, continuant de pénaliser la rentabilité et la génération de cash. Malgré un début de déstockage attendu, le ROCE ne dépasserait pas 8,1% à l’horizon du business plan.
À l’international, l’Afrique de l’Ouest constitue un relais de croissance, mais reste structurellement peu solvable, avec une contribution limitée au chiffre d’affaires global, malgré des marges unitaires plus élevées.
Dans ce contexte, Saham Research estime que la prime de valorisation actuelle n’est pas justifiée. Le titre se traite avec une prime d’environ 51% en EV/EBITDA 2028E par rapport à ses pairs. La recommandation est donc VENTE, avec un objectif de cours de 25 DH, soit un potentiel de baisse de 18%.
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