Sonasid a tenu, ce 6 avril 2026, sa conférence annuelle de présentation de ses résultats, au cours de laquelle le groupe a dévoilé sa nouvelle feuille de route à horizon 2030, marquant une nouvelle étape dans sa stratégie de développement.
Ambition CAP 2030 : croissance portée par de nouveaux relais
"L’ambition à horizon 2030 repose sur une accélération de la croissance, portée par de nouveaux relais. Nous visons une progression significative de l’EBITDA pour atteindre près de 1 milliard de dirhams à l'horizon 2030, soutenue par un programme d’investissement global de 1,5 milliard de dirhams", annonce Ismail Akalay, directeur général du groupe Sonasid.
Cette trajectoire repose sur plusieurs leviers, notamment l’amélioration des volumes et du mix, la performance industrielle, ainsi que l’optimisation de la structure de coûts. Le développement des activités de recyclage constitue également un axe clé de création de valeur, aux côtés de nouveaux relais appelés à soutenir la croissance du groupe.
Des relais de croissance clairement identifiés
"La croissance à horizon 2030 sera portée par le développement de nouveaux produits et marchés. Dans la construction, plusieurs produits sont déjà opérationnels, notamment la fibre en acier depuis 2022 et le fil précontraint depuis 2024, avec un toron précontraint prévu en 2026".
"Dans l’automobile, les câbles sont opérationnels depuis 2023, tandis que de nouveaux produits, comme le fil pour sièges automobiles, sont actuellement en phase de test. Dans le recyclage, de nouvelles activités sont en cours de déploiement, avec le cuivre et l’aluminium en 2026, l’oxyde de zinc en 2027, puis l’oxyde de fer et le sulfate de fer en 2028".
Priorités 2026 : une année d’accélération
"L’année 2026 sera une année d’accélération et d’impact. Nous visons une croissance des ventes de l’ordre de 3% à 5%. L’excellence opérationnelle permettra une amélioration des coûts, avec un gain estimé à 58 DH par tonne. Le capex pour 2026 s’élèvera à 521 millions de dirhams. Enfin, les nouvelles unités dans le cuivre et l’aluminium devraient contribuer à hauteur d’environ 40 MDH à l’EBITDA", explique M. Akalay.
Un EBITDA proche de 1 milliard de dirhams à horizon 2030, soutenu par 1,5 milliard de dirhams d’investissement
Une stratégie articulée autour de trois axes
Pour atteindre ces objectifs, le groupe s’appuie sur trois axes structurants. Le premier axe porte sur le renforcement du leadership et de la compétitivité, avec une priorité donnée à la maîtrise des coûts et à l’amélioration continue de l’efficacité opérationnelle.
Le deuxième axe concerne le développement de produits à plus forte valeur ajoutée, avec un double objectif de diversification des activités et de réduction de l’exposition aux cycles.
Enfin, le troisième axe vise l’accélération de la stratégie de recyclage et la valorisation des coproduits issus de l’acier. Dans ce cadre, le groupe développe notamment des activités dans le cuivre et l’aluminium, avec de nouvelles unités industrielles prévues à partir de 2027, ainsi que la production d’oxydes et de dérivés issus du recyclage.
Résultats 2025 et vision stratégique
"Pour l’année 2025, avec un chiffre d’affaires consolidé qui a atteint 6,3 MMDH, et un résultat net part du groupe de 272 millions de dirhams, la performance reste solide. Le résultat net social s’élève à 261 millions de dirhams", explique Youssef Hbabi, directeur financier du groupe Sonasid.
"Nous proposerons la distribution de 202,8 millions de dirhams, soit un dividende par action d’environ 52 DH. Ces résultats sont le fruit d’une vision stratégique initiée depuis cinq ans et qui repose sur deux axes majeurs. Le premier consiste à renforcer l’autonomie du groupe dans l’acier. Le deuxième axe porte sur la diversification, en produisant et commercialisant de nouveaux produits à la fois dans l’acier, mais également dans les activités de recyclage, comme le cuivre ou l’aluminium".
Une structure financière robuste pour soutenir la croissance
"Nous sommes un groupe qui dispose de capitaux propres solides, à hauteur de 1,9 milliard de dirhams. Nous disposons également d’excédents de trésorerie de plus de 400 millions de dirhams. C’est un élément important à mettre en avant, car il permet de soutenir le développement du groupe. Nous avons un programme de développement très ambitieux".
"Nos actifs opérationnels sont rentables, avec une rentabilité des capitaux propres de 15%, en hausse de 5% par rapport à 2024, et un return on equity de 14%, en progression de 6 points".
Amélioration de la rentabilité et progression de la marge
"Nous avons également franchi un nouveau palier dans la trajectoire d’amélioration de la rentabilité, avec une marge d’EBITDA qui a atteint 10%, ce qui nous place désormais à un niveau très intéressant".
"Cette marge est en amélioration de 300 points de base par rapport à celle enregistrée en 2024, avec trois contributions majeures. La première est liée à la stratégie de distribution, notamment la montée en puissance de la distribution maîtrisée, ainsi que le travail réalisé sur l’offre au niveau de l’ensemble du groupe, pour une contribution de 1,6 point", explique M. Hbabi.
"La deuxième contribution provient des efforts d’investissement et du travail des équipes, qui permettent au quotidien de réduire les coûts de production, pour un gain de 0,8 point. Enfin, l’amélioration de la structure de coûts a contribué à hauteur de 0,6 point".
Bilan consolidé et évolution du besoin en fonds de roulement
"Concernant les comptes consolidés, le total bilan s’établit à 5,4 milliards de dirhams, avec un actif immobilisé de 1,5 milliard de dirhams. Le besoin en fonds de roulement d’exploitation a atteint 660 millions de dirhams, en hausse de 51%. Cette augmentation provient essentiellement de l’évolution des stocks".
"Nous avons en effet augmenté nos stocks de ferraille, de matières premières et de billettes afin d’accompagner la croissance du marché marocain. Nous disposons ainsi de capitaux propres robustes, comme évoqué précédemment".
Génération de cash et investissements industriels
"Il est important de souligner que notre groupe dispose d’une forte capacité à générer des flux de trésorerie, avec 555 millions de dirhams réalisés cette année. Ces flux sont alloués à des investissements créateurs de valeur, à hauteur de plus de 280 millions de dirhams, un niveau inédit".
"Ces investissements ont permis d’augmenter les capacités de production, de porter la production à plus d’un million de tonnes, de moderniser et renforcer les capacités de laminage, mais aussi de développer de nouvelles activités industrielles, notamment dans le cuivre et l’aluminium".
Une revalorisation boursière portée par la stratégie
"Nous nous réjouissons de l’évolution du cours boursier. Il fut un temps où la capitalisation boursière ne dépassait pas un milliard de dirhams, avec un cours autour de 200 DH. Actuellement, le cours de Sonasid est autour de 1.860 DH".
Nous avons présenté au marché la stratégie "Act for Impact 2021-2025", qui a nécessité un effort d’investissement d’un milliard de dirhams. Avec les réalisations et les niveaux de résultats atteints, le marché a accompagné le groupe. Cela se traduit par une évolution remarquable du cours boursier et de la capitalisation, qui atteint aujourd’hui plus de 7 milliards de dirhams".
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