L'essentiel

• Disty Technologies a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 638 MDH, un EBITDA de 38 MDH et un résultat net de 25 MDH.
• Le groupe revendique un portefeuille de plus de 5.000 références et des partenariats avec plusieurs marques technologiques majeures.
• Disty traite déjà avec 1.600 professionnels de l’informatique sur environ 2.000 au Maroc, ce qui constitue un relais de croissance pour renforcer sa capillarité.
• La direction affirme que Disty peut doubler son chiffre d’affaires pratiquement sans augmentation de capital, grâce à la mise à niveau réalisée lors de l’IPO.

-oOo-

Les détails

"Il y a quatre ans, nous lancions la cotation de Disty Technologies à la Bourse de Casablanca. Nous avons tenu chaque année à communiquer sur les résultats, qu'ils soient annuels ou semestriels, d'une manière régulière." C'est par ces mots que le fondateur de Disty Technologies, Younes El Himdy, introduit la conférence tenue ce mercredi 20 mai 2026 à la Bourse de Casablanca.

"Mais nous avons estimé cette année, quatre ans après, qu'il était judicieux d'organiser une conférence pour les analystes et pour les investisseurs sur un bilan d'étape de ces quatre ans".

Le business model de Disty Technologies

"En guise d'introduction, Disty Technologies est un importateur-distributeur de produits et solutions liés aux nouvelles technologies. Nous opérons avec des contrats et des agréments de distribution avec les géants mondiaux. La barrière à l'entrée est très élevée, car ce que l'on nous demande, c'est d'être le pilier, la plateforme de ces constructeurs et éditeurs pour le Maroc. Dans chaque territoire dans le monde, ces agréments ne dépassent pas deux à trois distributeurs maximum. Ils ne les démultiplient pas, car ce maillon de distribution est celui par lequel transite le flux de cash pour ces constructeurs. Il est fondamental et doit être stable et serein".

"Nous avons créé l'entreprise en 2011 avec un fonds d'investissement. Il n'est pas aisé d'avoir des fonds d'investissement en "greenfield" (amorçage), mais le modèle a convaincu des investisseurs qui ont démarré dès le premier jour. Pendant dix ans, de 2011 à 2021, c'était la confirmation que le business model tient, qu'il est fiable et que la valeur apportée par l'entreprise lui permet d'exister et de croître".

L'année 2025 n'a pas marqué seulement un point dans la courbe, mais un nouveau palier que nous comptons encore faire croître

Le fondateur ajoute qu’en 2022 est intervenue l'IPO. Certes, elle a eu lieu lors d'une "tempête" avec la crise ukrainienne, mais malgré cela, "nous étions confiants sur les fondamentaux de l'entreprise. L'introduction a changé la nature de l'entreprise : elle s'est institutionnalisée. Nos relations avec les constructeurs mondiaux, les banques et les clients sont passées à un autre niveau de confiance. Nous avons eu accès non seulement à des fonds propres, mais aussi à des lignes de fonctionnement permettant le développement. L'année 2025 n'a pas marqué seulement un point dans la courbe, mais un nouveau palier que nous comptons encore faire croître".

Younes El Himdy précise qu’il y a deux distributeurs majeurs de nouvelles technologies au Maroc, et que les deux sont cotés. "Donc, si l’on nous compare, on ne nous comparera qu'à notre concurrent coté. Notre métier est le B2B pur. Nous ne vendons pas aux particuliers, mais à des professionnels de l'informatique".

Un modèle construit autour de plusieurs canaux de distribution

• Les intégrateurs et corporate resellers : "Nous adressons les grands comptes et les marchés publics, par exemple Microdata, Involys ou S2M. Il faut savoir que nous ne sommes pas en concurrence, mais en amont : nous les fournissons".
• Le réseau PME/PMI : "Et c'est là qu'il y a la grande valeur ajoutée, avec un réseau de PME-PMI qui adresse la PME-PMI un peu partout au Maroc. L'exemple que j'aime bien citer dans ce cas, c'est l'usine de sardines à Agadir. Quand elle veut acheter des ordinateurs ou des solutions informatiques, elle va s'adresser à un professionnel de l'informatique à Agadir, qui doit s'adresser à nous pour se fournir. Donc il y a un maillage… Il y a environ 2.000 professionnels de l'informatique au Maroc, nous en adressons 1.600. Et c'est là un gisement de croissance pour nous, afin d'augmenter la capillarité et augmenter le 'reach' auprès de ces clients".
• Les grands magasins : "Vous le savez très bien, il y a des nouvelles technologies qui sont vendues : des ordinateurs, des imprimantes. Je dirais la même chose que dans le premier segment : nous ne sommes pas concurrents de ces enseignes, on les fournit. Quand elles veulent une marque, elles s'adressent au(x) distributeur(s) de la marque. Nous en faisons partie".
• Le marché traditionnel : "Ce marché est très important au Maroc et dans les pays émergents, nous ne l'ignorons pas. Évidemment, il compte beaucoup de clients et nous l'adressons directement. Nous avons quelque part appris à travailler avec eux, parce qu'ils ne peuvent pas établir un bon de commande. Donc nous avons adapté nos procédures et notre manière de travailler avec ce segment traditionnel. C'est un marché qui est en croissance, et il aura toujours sa place au Maroc. Donc nous traitons avec eux".

"Nous sommes un peu des 'éclaireurs'. Nous importons les nouvelles solutions pour les rapprocher de l'entreprise marocaine. Le meilleur exemple actuel est Nvidia, devenue la plus grande capitalisation mondiale. Au Maroc, nous avons signé un contrat de distribution avec ce groupe en 2025. Il s'appuie sur notre capacité financière et notre expertise pour adresser les projets d'intelligence artificielle. Un projet de data center Nvidia peut représenter plusieurs dizaines de millions de dirhams".

Indicateurs financiers et marques

À fin 2025, l’entreprise affiche un chiffre d'affaires de 638 MDH, un EBITDA de 38 MDH, un résultat net de 25 MDH et des capitaux propres qui se sont établis à 185 MDH.

"Le chiffre d'affaires augmente, l'activité augmente, mais l'endettement baisse. Le secret ? Une gestion rigoureuse du recouvrement (incitation au paiement par anticipation pour les clients bien capitalisés) et une meilleure rotation des stocks. Nous utilisons moins de capital bancaire pour un business supérieur, ce qui améliore nettement notre résultat financier".

"Nous avons plus de 5.000 références et ça augmente encore avec la diversification. Nous avons plusieurs marques majeures, à savoir : HP, Lenovo, Microsoft, Canon, ASUS, Hewlett Packard Enterprise (HPE), LG, Aruba, Honeywell, Ugreen, Poly, Logitech, Ruijie, Acer, MSI, Chainway, Hiksemi".

"Et je pense que vous allez voir bientôt dans vos domiciles des routeurs de la marque Ruijie. Donc aujourd'hui, les acteurs ne sont pas ceux d'il y a trente ans. On guette ceux qui feront demain".

Les six axes de la transformation interne

Pour expliquer comment ces résultats sont possibles, la direction a détaillé six axes de transformation :

• Gouvernance : renforcement avec des administrateurs indépendants (Lamia Reda, Lamia Merzouki) et des comités spécialisés (Audit, Stratégie).
• Renforcement commercial : augmentation de la capillarité. Depuis 2024, un commercial régional est installé dans chaque grande région (Tanger, Agadir, Fès, Marrakech...). Résultat : le nombre de clients et le chiffre d'affaires ont doublé dans ces régions grâce à la proximité.
• Diversification du portefeuille : développement des solutions cloud, affichage dynamique, cybersécurité et gaming (MSI, Logitech...).
• Certifications et normes : obtention de l'ISO 9001 en 2024. Objectif 2026 : ISO 14001 (Environnement) et ISO 45001 (Santé/Sécurité). Obtention du statut d'opérateur économique agréé (OEA) auprès de la douane.
• Digitalisation : automatisation des flux entre le Web, l'ERP et le WMS (gestion d'entrepôt) pour une traçabilité en temps réel et moins d'erreurs. Utilisation de la Business Intelligence (BI) pour piloter les stocks et les ventes.
• Gestion du risque de change : en 2022, la crise ukrainienne avait causé une perte de change de 14 millions de dirhams. Depuis fin 2022, une nouvelle politique de couverture systématique a été mise en place, transformant ces pertes en gains nets de change en 2023, 2024 et 2025.

Perspectives

"Mon enthousiasme, ma confiance dans l'avenir, sont intacts. Et chaque prise de parole que j'ai faite pendant la communication des résultats a été accompagnée de perspectives et d'une confiance et d'un optimisme pour l'avenir. Cela s'est réalisé depuis les deux ou trois dernières années : on a fait ce qu'on a dit. Et aujourd'hui, je vous dis la même chose : je suis confiant dans l'avenir pour cette entreprise".

"Nous avons un marché marocain qui est stable, qui est prévisible, qui est en croissance plus que la moyenne mondiale, qui est le mieux vu dans notre région en Afrique. Cela fait que nous sommes priorisés par rapport aux constructeurs. Nous avons les premiers investissements, nous sommes les premiers à avoir les innovations, nous sommes les premiers à expérimenter de nouvelles choses".

Disty peut doubler son chiffre d'affaires pratiquement sans augmentation de capital"Disty est devenue réellement un acteur majeur. Permettez-moi de vous dire qu'il n'y a pas un mois qui passe sans que je reçoive dix à quinze propositions de constructeurs mondiaux pour distribuer au Maroc. L'entreprise est devenue l’une des premières portes d’entrée après la douane. C’est un marché qui est respecté, qui est priorisé aux yeux des constructeurs mondiaux, et nous en sommes l'un des distributeurs majeurs".

"Le renouvellement du parc IT est un phénomène mondial, parce que l'intelligence artificielle arrive et que le parc devient vieillissant. Tout ce qui a été acheté pendant la période du Covid (2020-2021) arrive à obsolescence quatre à cinq ans plus tard, donc forcément il y aura une revue. Et l'arrivée de l'intelligence artificielle dans les équipements PC constitue une autre raison de croissance pour le marché dans lequel nous sommes".

Il n'y a pas un mois qui passe sans que je reçoive dix à quinze propositions de constructeurs mondiaux pour distribuer au Maroc

"Il y a les investissements de l'État dans le cadre de l'initiative Maroc Digital 2030. L'État est devenu le premier client. Le nombre d'appels d'offres qui sortent pour l'éducation, pour la santé et pour d'autres secteurs devient phénoménal. On n'a jamais vu un appel d'offres de 250.000 ordinateurs… C'est la troisième année consécutive où il y a un appel d'offres de l'État pour un client "Éducation" de 250.000 ordinateurs. Évidemment, cela métamorphose le marché".

"Tout cela nous donne un marché dans lequel il y a une croissance, et nous nous donnons les moyens d'en tirer profit. Et il s'agit pour nous de capter cette croissance en nous investissant dans ces nouvelles technologies".

"On est chanceux parce qu'on a mis à niveau le capital par l'introduction en bourse pour pouvoir absorber cette croissance. Parce qu'une croissance ne peut pas se faire sans nouveau capital, parce qu'après vous "cappez" [vous plafonnez], vous ne pouvez plus tenir. Là, sincèrement, Disty peut doubler son chiffre d'affaires pratiquement sans augmentation de capital", conclut Younes El Himdy.

Younes El Himdy (Disty Technologies) : “Notre croissance est portée par plusieurs vecteurs dont la cybersécurité, le gaming et l’intelligence artificielle”.